Bisher hat sich an den Verhältnissen keine wesentliche Änderung ergeben. Der Abwärtstrend bei Wachstum und Ergebnis dürfte sich auch zu Jahresbeginn fortsetzen.
Die Erwartungen an die gerade begonnene Gewinnsaison der Helsinki Stock Exchange haben sich eingetrübt. Es wird erwartet, dass das erste Quartal für finnische Unternehmen einem vertrauten Verlauf folgen wird.
Der Abwärtstrend bei Wachstum und Ergebnissen wird voraussichtlich anhalten. Analysten erwarten einen Rückgang des Konzernumsatzes der börsennotierten Unternehmen um fünf Prozent und des Konzernbetriebsergebnisses um 8,5 Prozent.
Bisher hat sich an den Verhältnissen keine wesentliche Änderung ergeben. Die Zinslast ist immer noch da. Die internationale Nachfrage ist schwach und der Inlandsmarkt stagniert.
Auch im Inland war der Jahresanfang durch anhaltende politische Streiks belastet. Wir haben bereits Gewinnwarnungen gepaart mit Streiks gesehen.
Die größten Erwartungen des Berichtszeitraums konzentrieren sich auf die Aussagen der Unternehmen zu ihren Aussichten. Gibt es Licht am Ende des Tunnels?
Sie werden ihre Ergebnisse am Donnerstag bekannt geben Nokia Und Nordea. Die Ergebnisse der Unternehmen bestätigen die Annahme, dass sich die Ausgaben in etwa wie bisher fortgesetzt haben.
Das Jahr von Nokia begann verhalten, der Nettoumsatz sank im Vergleich zum Vorjahr um ein Fünftel. Die Zahl der Bestellungen stieg. Für die zweite Jahreshälfte rechnet das Unternehmen mit einem besseren Gewinnwachstum.
Es werden Lizenzverträge abgeschlossen und es erfolgen rückwirkende Zahlungen. Im Herbst führte Nokia einen Ausgabenzyklus ein, der schnellere Fortschritte ermöglichte. Das vergleichbare Betriebsergebnis verbesserte sich im Quartal gegenüber dem Vergleichszeitraum. Nokia hat seine Vision das ganze Jahr über unverändert beibehalten.
Das Klima ist weiterhin günstig für Banken, die dank schnell steigender Zinsen hohe Zinsmargen garantieren. Nordea setzte seine Pipeline zum Umsatzwachstum fort. Die Erträge wuchsen, der Zinsüberschuss stieg um mehr als zehn Prozent und der Betriebsgewinn stieg im Vergleich zum Vergleichszeitraum um fast ein Fünftel. Nordea behielt seinen Ausblick für 2024 unverändert bei.
„Viel Schlechtes ist bereits in den Börsenkursen eingepreist. Mit einer schnellen Trendwende ist nicht zu rechnen. Wenn die Trendwende jedoch zu einem deutlichen Zeichen wird, wird sich das schnell in den Kursen zeigen.“
Bis Donnerstag stieg der Gewinnindex der Helsinki Stock Exchange um 0,3 Prozent gegenüber dem Jahresbeginn. Lediglich in Krisenjahren war das erste Quartal ertragsschwach.
Das durchschnittliche ertragsbasierte Bewertungsniveau des Aktienmarktes ist von einem Höchststand von 25 auf 16 im Jahr 2021 gesunken. Praktisch alle Wachstumserwartungen sind von den Schätzungen abgewichen, was die aktuelle Gesamtsituation gut widerspiegelt.
Der Markt geht davon aus, dass die Zinsen im Euroraum irgendwann in diesem Jahr sinken werden. Dies wird die Situation an der Helsinkier Börse verändern.
Unternehmen, die von Zinsbelastungen und schwacher Nachfrage betroffen sind, werden entlastet. Künftig müssen Banken einen größeren Teil ihres Geschäftsergebnisses aus anderen Quellen als dem Nettozinsertrag erwirtschaften.
Die Anleger versuchen nun, Anzeichen einer zunehmenden Trendwende zu erkennen. Man muss Raum für Überraschungen lassen. Die geopolitische Unsicherheit ist hoch. In den Vereinigten Staaten läuft die Wirtschaft heiß und die Zinsen werden möglicherweise nicht wie erwartet sinken.
Die Gewinnperiode wird zeigen, ob sich der zweijährige Gewinnrückgang fortsetzt. Zu viele schlechte Dinge sind bereits in den Börsenkursen eingepreist. Ein schneller Wandel ist nicht zu erwarten. Wenn die Umkehr jedoch zu einem deutlichen Anzeichen wird, wird sie sich schnell in den Kursen bemerkbar machen.
